שבוע טוב חברים יקרים, אז מה היה לנו השבוע?
בעולם: שווקי המניות הגלובליים מתמודדים כיום עם שתי בעיות עיקריות, סין ומחיר הנפט שממשיך לצנוח. השבוע ווארן באפט המשקיע האגדי רכש נתח גדול בפילפס(PSX) שהיא מזקקת דלקים כמו בזן ופז נפט הישראליות. לרוב מרווחי הזיקוק עולים כאשר מחיר הנפט יורד וזאת בעקבות גידול בביקוש למוצרי הסחורה כאשר המחיר נמוך יותר, מנגד הוא גם ביצעה השנה פעולת מכירה באקסון מובייל(XOM) שהינה יצרנית של נפט.
אז מה ווארן חושב על הנפט? כנראה שהחזון שעומד מאחורי פעולות אלה הוא מחירי נפט נמוכים לאורך תקופה מספיק ארוכה שבה לא יכנסו בה מספיק מתחרים לענף הזיקוק שעלולים להשפיע על מרווחי הזיקוק כיום.
לסיכום, גם ווארן באפט מאמין שמחירי הנפט נמוכים הם פה על מנת להישאר.
מחיר הנפט: החשש מהמשך ירידת מחירים בסחורה נהיה מוצדק, חלק מחברות אנרגיה (הקטנות) גלשו בשנה האחרונה למצב שבו האגחים שלהן מוגדרים כאגח זבל. החשש הוא שבסביבת המחירים הנוכחית הן עלולות להגיע למצב של חדלות פירעון הוא בהחלט אפשרי.
נקודה נוספת שנראית לעין מהתנהגות השוק, היא הבנקים הגדולים בארה"ב שחשופים לסקטור האנרגיה דרך חוב ארוך וקצר. להערכתי החשש שהבנקים יקרסו בעקבות קריסה של כמה חברות אנרגיה קטנות הוא מוגזם, אבל זה הסנטימנט(תנועת מחיר הנפט) ששולט לאחרונה במניות הפיננסים.
סין: להערכתי הבעיה הכי גדולה היא עניין האשראי, הסיבה שסין אינה מורידה ריבית אלא יוצרת פיחות במטבע על מנת לעודד את יצוא רק מאשרת שמקבלי ההחלטות בסין מבינים את חשש מהמשך התרחבות של בועת האשראי שמתנפחת מהר מאוד.
ירידת ריבית בסין תשלח אות חיובי לשווקים, כלומר סין תאותת על כך שהיא מוכנה להמשיך לנפח את הבועה הזאת עוד. להערכתי זה לא יקרה, אבל זאת אפשרות.
שוק האג"ח בארה"ב ממשיך לתמחר דחייה של עליית הריבית, כנראה שהשוק מעריך שבעקבות התנודתיות בשווקי המניות הפד ידחה את עליית הריבית.
בזירה המקומית: לקראת סוף השבוע התקבלו כמה הצעות רכש לרכישת השליטה בחברת רבוע נדלן. מכירת השליטה בחברה תאפשר לאלון רבוע כחול מרווח זמן להבין טוב יותר כיצד יש לנסות להיחלץ מהמשבר אליו נקלעה.
דורי קבוצה: לאחר מאמץ רב למחוק את דורי קבוצה מהמסחר ולנסות לשקמה, גזית גלוב החליטה שזה יקר לה מידי ולכן עדיף להיפטר ממניות דורי קבוצה בשוק, כתוצאה מכך מניות החברה קרסו בכ-84%.
טאואר: ביום חמישי אחד הבתי השקעות יצא בסקירה שלילית על טאואר אשר משאימה אותה בהצגת דוחות מוטעים למשקיעים וניתנת יעד של בין 6$-3$ למנייה. להערכתי הסקירה שנכתבה על המנייה היא בחלקה מצגת שווא ברורה. נכון שנכתבו שם כמה עובדות שהן נכונות, אבל ברגע שהכותב טועה בנתונים בסיסים כמו חישוב החוב נטו של החברה, אז זה ממראה שמדובר בעבודה שאינה איכותית, וזאת ללא התייחסות לכל מיני הערות צהובות שנכתבו בסקירה שאין להם שום קשר כלכלי.
שימו לב, אני לא אומר לרוץ לקנות את המנייה כי עדיין השוק עשוי להתייחס לטאואר בהרמת גבה עד שהזעם יעבור ואולי נראה התייחסות כלשהיא מטאואר לנאמר, אבל שווה להשים לב אליה בתקופה הקרובה אולי מדובר בהזדמנות.
ניתוח טכני למדד ת"א 25 – מדד המעוף נמצא על סף שינוי מגמה. שער הסגירה השבוע נקבע סמוך לנמוך הרבעוני של הרבעון החזק ביותר של המדד מאז 2010. שבירה של הנמוך הרבעוני לא בהכרח היא זאת שתגרור מפולת, אך היא תסמן להערכתי על סיומה של המגמה העולה במדד, כלומר לא יהיה ניתן לצפות לשיא חדש במדד.
קשה להעריך יעדיים כרגע, אזור ה-1420 עשוי לשמש תמיכה מהותית.
ניתוח טכני SP 500 – זווית רחבה על המדד מראה שהוא עדיין נסחר בתעלת מחירים עולה כאשר רמת ה-1870~ היא תמיכה אופקית חשובה. רק שבירה של אותה הרמה תעורר סיכוי לשינוי בצורת המחיר שנראתה במהלך השנתיים האחרונות.
המחיר ירד השבוע לאזור התמיכה, שוב אני עדיין מעריך שהשוק יבצע תיקון כל שהוא בשבוע הקרוב, אך שבירת התעלה העולה מגדילה את הסיכוי להמשך הירידות בשווקים כאשר בוחנים את השווקים כשנה קדימה.
לסיכום שבועי:
מדד המעוף ירד השבוע 2.65% מדד האס.אנד.פי 500 ירד 2.17%
גם השבוע השווקים ירדו בחדות בעקבות המקרים שנרשמו קודם לכן. חשוב לציין שעונת הדוחות החלה ואני מעריך שהיא עשויה לתת את הטון בתקופה הקרובה בשווקי המניות לפחות לרבעון קדימה.
ביום שלישי יתפרסם התמ"ג הסיני, הנתון הנ"ל עלול לגרום לזעזוע נוסף בשווקים(כלפי מעלה/למטה).
נתונים צפויים:
בארה"ב:
יום שני – לא התקיים מסחר(יום מרטין לותר קינג)
יום רביעי – נתוני מחירים.
יום שישי – מכירת בתים קיימים.
סין:
יום שלישי – תמ"ג שנתי ורבעוני.
בישראל:
יום ראשון – תמ"ג רבעוני.
תוכנה לניתוח טכני – תוכנה לניתוח טכני למסחר בארה"ב ומסחר בארץ עם מיטב הפונקציות בשוק ההון.
הכתבה אינה מהווה ייעוץ השקעות\המלצה. המידע הינה לצורך אינפורמטיבי ו/או כללי בלבד ואין להסתמך עליה לביצוע עסקאות כלשהן מכל מין וסוג שהוא וכן אין לראות בה תחליף לייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ ו/או שיווק פנסיוני ו/או מתן שירות פיננסי בכל נושא אחר. אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם. הכותב ועובדיו אינם אחראים לשלמותם או דיוקם של הנתונים האמורים או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחרים במסמך. יודגש כי מסמך זה הינו למטרת אינפורמציה בלבד, הוא אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות וכל הנסיבות הקשורות לאמור בו.