שבוע טוב חברים יקרים, אז מה היה לנו השבוע?
בארה"ב: עליית הריבית בדצמבר מתומחרת בצורה מלאה, אך עדיין השוק ממשיך לתמחר מדיניות מונטרית מצמצמת יותר, וזאת לאור המשך העלייה בתשואות.
שימו לב, התשואות של אגח 10 שנים נמצאות בשיא של 2015, אני מעריך שבמידה ונראה חצייה של אותו השיא כלפי מעלה, השוק עשוי לקבל זאת בצורה שלילית. הרמז לכך יהיה התחזקות הזהב יחד עם עליית התשואות(תמחור אינפלציה גבוהה מצמיחה) ובכך השוק עלול לרדת על רקע אותו הגל.
אני מדגיש: זה תרחיש שעלול לקרות ועדיין לא קרה.
זירה המקומית:
השבוע התקבלו שלל תוצאות כספיות רבעוניות משני כיוונים מנוגדים.
אתחיל מהבנקים, כלל הבנקים הציגו תוצאות טובות יחסית, כאשר טרנד הריבית צפוי להשתנות לטובתם ולהציג המשך גידול ברווחי הבנקים כתוצאה מפתיחת המרווחים בעקבות סביבת ריבית גבוהה יותר.
גם חברות הנדל"ן מניב דיווח השבוע, גם הן הציגו גידול ברווחיות התפעולית, כאשר להבדיל מסקטור הפיננסים הן צפויות להיפגע כתוצאה משינוי סביבת הריבית לתווי ריבית עולה.
שימו לב, להבדיל מהסקטור העסקי שמושפע יותר מהגלובליזציה הכלכלית, ריבית בנק ישראל לא צפויה לעלות לפחות עד סוף 2017 וגם זה בספק גדול. לכן עשויה להיות בריחה מאסיבית לדולר ובכך לחזק את היצואניות.
השפעה נוספת, אם ריבית בנק ישראל לא תעלה בסוף 2017 או שהצפי לאותה עלייה ישתנה ויתומחר אחרת ע"י השוק המקומי, האגח הממשלתי להבדיל מהאגח הקונצרני והנדל"ן מניב, עשוי לתקן את מרבית הירידה שהוא חווה לאחרונה כתוצאה מעליית התשואות בעיקר בארה"ב, כלומר לתקן את העיוות שנוצר בהשוואה לריבית המקומית.
לסיכום שבועי:
מדד המעוף עלה השבוע 0.53%, מדד האס.אנד.פי 500 עלה 0.81%.
השווקים ממשיכים לעכל את המצב המגמות החדשות, כאשר אל מחוץ לארה"ב יתכן ואותם מגמות שנוצרו באגחים הממשלתיים מתוחות מידי. לכן בסמוך להכרזות ריבית/נתונים חשובים במדינות מפתח, צפויה רמת תנודתיות גדולה במט"ח ואף באגחים הממשלתיים(לא רק ישראל).
לינקים שימושיים בתקופת הדוחות.
ארה"ב: תאריכי דוחות לפי סימול.
נתונים צפויים:
בישראל:
יום חמישי – שיעור האבטלה(חודשי).
בארה"ב:
יום שלישי – מכירת בתים קיימים.
יום רביעי – הזמנת מוצרי בר קיימא, מלאי נפט.
בברכת מסחר פורה,
אייל אמזלג
הסקירה נכתבה באמצעות FXGRPAH התוכנה הטובה ביותר לניתוח טכני.