שבוע טוב חברים, אז מה היה לנו השבוע?
בארה"ב: מסרים סוטרים הגיעו השבוע מהפד, הראשון הגיע מיו"ר הפד אשר אמר שמצב הכלכלה מצוין וניתן להמשיך לעלות את הריבית. השני היה שאחד מחברי הפד אמר שהריבית בארה"ב צפויה להפסיק לעלות בקרוב. נראה ששוק האג"ח לא אימץ את דעתו של יו"ר לאור העלייה שארעתה לאחר התבטאות בשוק האגח. התנודתיות בשווקי המניות ממשיכה לרדת השבוע, כאשר הויקס נמצא כבר אזור ה-18 נקודות לעומת 12 ברגעי תנודתיות רגילה ו-25 בתנודתיות חריגה בממוצע, להערכתי זה יותר חיובי מאשר שלילי.
בישראל: דוחות הבנקים הראו גידול מרשים בפעילות שהתבטאה בעלייה בתשואה להון ובכך זה מקביל למחירי המניות של מרבית מניות הבנקים שנמצאות באזור השיא. להערכתי, עשויה להתפתח מעין אנומליה בעתיד בין מצבם של הבנקים לעומת מצבו של שוק הבנייה בישראל. התחלות הבנייה ממומנות בסופו של דבר ע"י הציבור, אך תחילתה הן ממומנות ע"י הבנקים. התחלות הבנייה בארץ נמצאות ברמה אשר קרובה לתקופת קיפאון בשוק הנדלן בארץ (כמות של 2000-3000 בחודש בשנים 2002-2008, כאשר במרץ האחרון התקבלה קריאה של 2000 בלבד), מדובר בכמות התחלות נמוכה שבסופו של דבר יפגעו גם ברווחים של הבנקים. ניתן לראות את ההשפעה של הירידה בהיקפי הבנייה כבר בתוצאות של אינרום לרבעון השלישי של 2018, אשר הציגו ירידה בכלל הפרמטרים הכלכליים והפיננסים, כמו כן זה צפוי להשפיע במידה דומה על קליל אשר לתוצאותיה יש קשר להתחלות הבניה גם מראות הנהלת החברה.
לסיכום שבועי:
מדד המעוף ירד כ-1.37%, תעודת הסלSPY על מדד האס.אנד.פי 500 ירדה כ-1.45%.
השווקים המשיכו לרדת גם השבוע כאשר שישי וחמישי נסגרו יחסית אופטימיים לקראת שבוע הבא. עונת הדוחות בארה"ב לקראת סיום והתוצאות ממשיכות להיות דומות לשני הרבעונים הקודמים (טובות) וזאת ברמת מכפילים נמוכה. למרות זאת השווקים לא מקבלים ביקושים מספקים בכדי לעלות השבוע. הירידה האחרונים בשווקים נראית מאוד דומה חזותית לתיקונים הקודמים, אך מבחינת דינמיקה לא מעט דברים השתנו. למשל, התיקונים כלפי מעלה בנאסדק הינם קטנים יותר כאשר הוא מציג חולשה בהשוואה לsp500, השוק בכללי מציג עדיפות כמעט שנה לסקטורים בעלי סיכון נמוך יותר וזאת למרות עלייה בתשואות(בדרך כלל אגח ארה"ב עולה יחד עם הסקטורים הדפנסיביים). לכן ולמרות שיש תיקונים כלפי מעלה בשווקים חשוב להיות זהיר, אומנם זה נראה אותו דבר אבל הפעם זה מריח שונה לגמרי.
חשוב לציין שנתונים כלכליים לא טובים (מבחינת צמיחה כלכלית) לא נראו עדיין בארה"ב, אך באירופה הם יחסית נפוצים.
לינקים שימושיים בתקופת הדוחות.
ארה"ב: תאריכי דוחות לפי סימול.
ישראל : תאריכי דוחות.
נתונים צפויים:
בישראל:
יום ראשון – תמ"ג בחישוב שנתי.
בארה"ב:
יום שלישי – אישורי בנייה.
יום רביעי – מלאי נפט, הזמנת מוצרים ברי קיימא, מכירת בתים קיימים,
יום חמישי – אין מסחר, חג ההודיה.
יום שישי – מסחר מקוצר.