שבוע טוב חברים, אז מה היה לנו השבוע?
בארה"ב: "מלחמת הסחר" – משחק הפינג פונג שארה"ב וסין משחקות גורמות לקיזוז ההשפעה של הטלת המכסים על החשבון השוטף של הכלכלות הגדלות הללו, אך מי שנפגע הן החברות אשר צריכות להתאים את הגידורים שלהן בכל פעם שמוטל מכס על אחד מהמוצרים שלהם או מוצר הקשור אליהן. לכן מרבית ההשפעה כרגע היא על החברות עצמן, בעתיד ההשפעה הנ"ל צפויה להשפיע גם על הכלכלות עצמן דרך צמיחה/דעיכה של התוצר.
חשוב לציין, שככל הנראה טראמפ מנהל משא ומתן ולא בונה על התאבדות מוחלטת אל מול סין, שכן היד העליונה היא אצל סין מכוון שיש לה אופציות נוספות להשפיע על שערי החליפין מלבד הטלת מכסים. לכן מלחמת הסחר בסופו של דבר תגמר. חשוב לציין שבעקבות הצמצום המוניטרי שמתבצע כעת בכלכלת ארה"ב מלחמת הסחר עשויה לעורר את המתים. הסיבה לכך היא שהיציבות הכלכלית לחלק מהחברות מתערערת והפעם עלות הכסף בשווקים מתייקרת, להבדיל משנים עברו ולכן מלחמת הסחר עלולה לפגוע משמעותית בחלק מהחברות המעורבות ובכך מתבצע ההקשר לירידה החדרה באגח זבל.
שוק התעסוקה הראה השבוע נתון חלש מן הצפוי, אך בהסתכלות רבעונית שוק התעסוקה מציג יציבות ואף צפוי לעורר את האינפלציה בארה"ב חזרה ליעד. אני מעריך שהעניין העיקרי כרגע בשווקים הוא הצפייה לצמיחה ריאלית חזקה, שבמידה ולא תגיע המצב הנוכחי עלול להתערער עוד יותר. מנגד, במידה ותגיע השווקים צפויים לחזור מהר לעסקים כרגיל.
בזירה המקומית:
בעקבות חול המועד וחג הפסח הייתה מתכונת של שבוע מסחר קצר יחד עם ימי מסחר קצרים, כתוצאה מכך הפעילות של מרבית הפעילים בשוק המקומי לא הייתה. מחזורי המסחר היו נמוכים ולכן נראו תנודות גדולות שלא בהכרח קשורות למצב בשווקים/המנייה הספציפי.
לסיכום שבועי:
מדד המעוף ירד השבוע 3.1%, תעודת הסל SPY על מדד האס.אנד.פי 500 ירדה 1.31%.
החששות למגמה העולה בשווקים קיימות מבחינה טכנית, כאשר הסיבות הכלכליות עדיין לא מופיעות והן רק ברמת התאוריה של מה יקרה אם. יתכן והשווקים מאוד חכמים ויודעים לתמחר את אשר יהיה, אך בשנים האחרונות ראינו שדווקא ההפך הוא הנכון. אך לצערי זה לא משהו שניתן להסתמך עליו אפילו לא בקצת, לכן לא ניתן להתעלם שרמת הסיכון כעת עלתה משמעותית מלפני כחודש.
לינקים שימושיים בתקופת הדוחות.
ארה"ב: תאריכי דוחות לפי סימול.
ישראל : תאריכי דוחות.
נתונים צפויים:
בארה"ב:
יום שלישי – מדד המחירים ליצרן.
יום רביעי – מדד המחירים לצרכן, מלאי נפט, פרוטוקול הפד.
יום שישי – סקר מחזור המשרות הפתוחות.
בברכה,
אייל אמזלג