שבוע טוב חברים יקרים, אז מה היה לנו השבוע?
בארה”ב: השבוע הסיכוי לעליית ריבית בפגישת הפד הקרובה(15/03) עלו ל-80%, כאשר הציפיות לאינפלציה ממשיכות לדשדש באזור ה-2.2%. במקביל מדד מנהלי הרכש(ISM) הגיע לשיא של 15 שנים ובכך מעיד על כלכלה אמריקאית חזקה. עונת הדוחות תכף נגמרה כאשר 98% מהחברות כבר דיווחו, כאשר מכפיל שילר עומד על 29.36 וממוצע 50 חודשים שלו נמצא ב-25.43 משמע ששוק המניות כעת אינו זול, וזאת בהנחה שהמצב הגלובלי בשווקי הון טוב.
בסין: אני מעריך שהתחזקות האחרונה שראינו בביטקוין נובעת בעיקר מהיחלשות היואן הסיני. יתכן שזה נובע מחוסר אמון של אזרחים הסינים במטבע ואף מחשש לאינפלציה גבוהה בסין שעלולה להגיע, לאור הגלובליזציה.
זירה המקומית:
ריבית בנק ישראל נשארה השבוע על רמה של 0.1% ללא חידוש בצפי של בנק ישראל. מעבר לריבית השקל ממשיך להתחזק לאור הצפי לצמיחה חזקה בישראל שנובעת מהרבה סיבות, כאשר העיקרית להערכתי היא פיתוח לוויתן ויצוא הגז שיופק ממנו. לפיתוח לוויתן יש שתי השפעות שליליות על הדולר שקל, כאשר הראשונה נובעת מצמיחה גבוהה יותר למשק, והשנייה היא כניסה מאסיבית של דולרים לישראל. בנק ישראל רכש השבוע כמות חריגה של דולרים באזור של רמת תמיכה על מנת לתמוך בדולר, קשה להעריך האם ההתחזקות של השקל היא מוגזמת וכעת בנקודת קיצון או שזאת רק ההתחלה.
בנוסף אציין שלאורך שנים ישנה קורלציה יחסית גבוהה בין הדולר אינדקס לדולר/שקל וכעת כמעט ואיננה בכלל.
גרף להמחשה – בסגול זה הדולר שקל ובכחול הדולר אינדקס.
לסיכום שבועי:
מדד המעוף ירד השבוע 0.06%, מדד האס.אנד.פי 500 עלה 0.67%.
ככל הנראה הריבית תעלה החודש בארה”ב לרמה של 0.75-1, חשוב לעקוב אחר הציפיות לאינפלציה במידה ונראה ירידה חדה נוכל להסיק שהשוק מתמחר ירידה בצמיחה הכלכלית ובמידה ותהיה ירידה חדה מידי זה עלול להזיק לשוק המניות. בנוסף לצפיות, כדאי לראות כיצד המטבעות בעולם יגיבו לדולר, שכן ההשפעה על גוש האירו עשויה להיות קיצונית בטווח הקצר(במידה ותגיע התחזקות משמעותית של הדולר). ההשפעה הנוספת שהגיעה כתוצאה מהצפי לעליית ריבית כבר החודש היא שהתשואות על האגחים זינקו במהירות חזרה לאזור 2.5, אך במקביל מניות הפיננסים יצרו נר מוכרים, לכן קיים דיסוננס ויתכן שזה נובע מסתם רעש רגע ומנגד יתכן זה מעיד מה שיקרה לאחר עליית ריבית.
לינקים שימושיים בתקופת הדוחות.
ארה”ב: תאריכי דוחות לפי סימול.
מאז שהבורסה עברה למערכת מאיה חדשה אין לינק מוסדר לבדיקת תאריכי דיווח, לכן יש לבחון כל חברה בנפרד ע”י פרסומי העבר או ע”י עדכון תאריכי הדיווח שהחלו כבר להתפרסם ע”י החברות כהודעת מתפרצת במאיה.
נתונים צפויים:
בארה”ב:
יום רביעי – מדד התעסוקה של ADP, מלאי נפט.
יום שישי – נתוני אבטלה.
בברכת מסחר פורה,
אייל אמזלג